半岛登陆:氧化铝期货打破3200元吨关口

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　　受几内亚矿端音讯影响，今天氧化铝期货盘中再度拉升，到收盘，主力合约AO2509上涨3.11%，报3246元/吨（见下图）。

　　据几内亚新闻媒体报道，5月20日晚间，过渡当局在国家电视台宣读了一项法则，决定将多个矿区划归战略储藏区。战略储藏区包含Axis矿区，该矿区2024年铝土矿产值达2300万吨，由顺达矿业、中水电十一局和高顶世界经过租借协议挖掘。现在触及的三家中资承包方仍在活跃洽谈，但几内亚政府方面心情坚决，估计该矿区长时间停采概率较大，引发商场对铝土矿供给缺少的担忧心情。

　　“铝土矿作为氧化铝产业链的上游，其供给收紧将直接推升氧化铝的出产所带来的本钱，然后驱动价格继续上涨。”国元期货有色金属剖析师范芮表明。

　　据了解，今天我国北方氧化铝价格现已上涨至3089~3130元/吨，氧化铝期货AO2606上涨至3212元/吨，较现货大幅升水。对此，中信建投期货有色研究员王贤伟表明，其背面的逻辑在于现在现货供给严重，在矿端产生搅扰的状况下，期货盘面提早反响。考虑到跟着现货价格继续上涨，氧化铝企业复产活跃性较高，一旦现货供给呈现宽松格式，期货近月合约大概率重回贴水局势，后市存在必定的回调危险。

　　“几内亚铝土矿供给担忧对氧化铝价格有显着的推涨效果，但现在商场受心情影响较强。”范芮表明，几内亚是我国最大的铝土矿供给国，几内亚铝土矿权吊销的详细落地状况有待进一步调查。几内亚矿山假如停产，将影响澳大利亚等国家的铝土矿供给，短期对国内铝土矿供给难有实质性影响。此外，氧化铝价格上升促进职业全体赢利修正，部分检修企业有望再度重启产能，且氧化铝职业供给过剩格式短期难以改动。基于此，氧化铝价格回调危险将逐渐闪现。

　　据王贤伟介绍，氧化铝供给处于短期偏紧、中长时间宽松的格式。“现在的基本面支撑氧化铝价格超跌修正，但并不支撑价格进一步走高。尽管矿端有必定搅扰，但本年我国铝土矿进口增量大超预期。1—4月铝土矿累计进口量达6770万吨，其间，单月进口量到达2068万吨，同比添加34.2%。即便扣除Axis矿区供给的产值，矿石的供给也是足够的。跟着氧化铝价格快速修正，企业复产动能增强，叠加新投产能行将产出，现货供给有望在6月上旬逐渐转松。当时商场的反弹行情更多是心情面推进，不主张出资者继续追涨。此外，跟着几内亚政府收紧矿权，矿石价格或有反弹空间，氧化铝价格亦不能过火看空。”王贤伟说。

　　方正中期有色金属研究员胡彬以为，从现在氧化铝的供需面来看，其并不支撑价格大大上涨，尤其是在本年氧化铝新投产能继续不断的添加、产值继续提高的状况下。但我国对几内亚铝土矿的需求量很大，2024年我国进口的几内亚铝土矿达1.1亿吨，占几内亚铝土矿总产值的85%。假如几内亚铝土矿权吊销事情继续发酵，那么氧化铝价格还将保持强势运转。

　　“自上一年下半年开端，国内外均有氧化铝新增产能投进，氧化铝供给规划继续增大。职业赢利尽管已转移到电解铝环节，但电解铝环节开工率已超96%，需求潜力大幅开释，氧化铝供给过剩格式已构成。”范芮表明，氧化铝价格上行将令部分前期检修产能恢复出产，再度对氧化铝价格构成压力，因而氧化铝价格并不具有继续上行动力。

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