半岛登陆:【剖析】氧化铝：供需宽松限制价格震动微升

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　　因供需宽松格式坚持且中期过剩预期驱动,氧化铝价格受下方现金本钱2700元支撑限制,在商场资金多空博弈下坚持2800-3200元区间震动,供给削减而需求高位导致短期上下两难,当时价格微幅上涨但未打破区间。

　　美国发布对等关税方针以来，全球阑珊预期升温，铝价回落较多，一起结合基本面来看，随同光伏抢装完毕，电解铝需求或在25年二、三季度呈现边沿走弱。

　　2024年铝价同比有所增加，但受氧化铝本钱抬升影响，报表层面公司原铝事务赢利同比回落，考虑到公司铝产业链一体化水平较高，原铝实践盈余水平同比估计稳中有增。

　　需求端受传统消费冷季等要素影响，三季度下流需求偏弱，对铝价构成了必定的限制。

　　整体而言，多空博弈之下，估计氧化铝期货在2800-3200元/吨区间宽幅震动，重视现货与期货价差改变以及商场资金流向

　　短期内，氧化铝基本面估计坚持相对宽松的格式，中期下方参阅现金本钱2700一线，后续需继续重视国内氧化铝企业产能改变状况，以及进口氧化铝供给状况

　　本周国产氧化铝价格继续下行，氧化铝供给有所削减，需求坚持高位，短期氧化铝上下两难

　　总的来说，氧化铝整体累库叠加部分区域现货成交价呈现回落，氧化铝低位运转，短期参阅2800-2850元/吨本钱线，中长期可逢高沽空

　　短期氧化铝基本面供给宽松格式暂未改变，氧化铝流转货源估计坚持相对宽松状况，氧化铝价格或继续承压运转为主

　　单边：氧化铝供需回归过剩后估计后续过剩起伏逐步扩展、现货成交逐步企稳、铝土矿报价下移，短期商场心情叠加仓单偏低有所反弹，但供需过剩格式下后续仍考虑逢高沽空为主

　　小结 矿价短期估计有必定支撑，但氧化铝产能过剩格式仍难改，氧化铝价格估计仍将以本钱作为锚定，矿价为中心对立，估计几内亚铝土矿cif将坚持在70-85美元/吨的区间，对应山东区域锻炼本钱为2700-3050元/吨，估计期价将坚持偏弱震动，主张逢高布局空单

　　期货商场是股市的先行目标。当铝等期货种类价格动摇时，相关上市公司的成绩和股价或许随之改变，协助股民提早捕捉出资时机。

　　以LME铝期货为例，若铝价继续上涨（如受供需严重影响），电解铝生产商如神火股份000933）（000933.SZ）或许增收增利，其股票往往跟涨。相反，铝价跌落（如需求走弱）时，股票或承压。

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